Le géant du luxe LVMH annule un accord de 14,5 milliards de dollars pour Tiffany

NEW YORK – Le géant des produits de luxe LVMH met fin à son opération de rachat du détaillant de bijoux Tiffany & Co., affirmant que le gouvernement français avait demandé un délai pour évaluer la menace des tarifs américains proposés et au milieu des problèmes plus larges de l’industrie causés par la pandémie.



Le conglomérat basé à Paris a déclaré que le gouvernement français et Tiffany avaient demandé que la conclusion de l’accord soit reportée de quelques mois. Le gouvernement français, a-t-il déclaré, souhaitait évaluer l’impact des éventuels tarifs américains sur les produits français.

En conséquence, a déclaré LVMH, l’accord de 14,5 milliards de dollars – qui aurait été le plus important jamais réalisé sur le marché du luxe et devait se clôturer le 24 novembre – sera annulé.

Tiffany a répondu qu’elle poursuivait l’application de l’accord de fusion, qui a été signé en novembre 2019. La société new-yorkaise a déclaré que l’argument de LVMH n’avait aucun fondement dans le droit français. Tiffany a également déclaré que LVMH n’avait même pas tenté de demander l’approbation antitrust requise de trois juridictions.

“Nous pensons que LVMH cherchera à utiliser tous les moyens disponibles pour tenter d’éviter de conclure la transaction dans les conditions convenues”, a déclaré Roger Farah, président de Tiffany, dans un communiqué.

Les actions de Tiffany ont glissé de 6% dans les échanges de l’après-midi à New York. Ceux de LVMH, qui possède 75 marques dont Christian Dior, Fendi, Givenchy et Tag Heuer, sont stables.

La valeur de l’accord a été mise à rude épreuve pendant la pandémie de coronavirus, qui a fait plonger les ventes au détail dans le monde entier. Le cours de l’action de Tiffany se négocie autour de 125 dollars par action depuis des semaines – en dessous du prix de 135 dollars par action que LVMH avait accepté de payer l’automne dernier, avant la pandémie.

À l’époque, les experts de l’industrie avaient dit que l’accord avait du sens. Tiffany, connue pour ses bijoux délicats, ses boîtes bleues distinctives et un film d’Audrey Hepburn, avait essayé de transformer sa marque pour attirer les acheteurs plus jeunes et plus numériques, et aurait pu utiliser un propriétaire aux poches profondes pour aider à se développer.

LVMH, dirigé par le milliardaire Bernard Arnault, avait pensé que l’opération renforcerait sa position dans la joaillerie haut de gamme et sur le marché américain. LVMH faisait également un pari sur l’économie chinoise, où Tiffany avait étendu sa présence.

La pandémie a mis en doute toutes ces hypothèses et plans, et la menace de nouveaux tarifs entre les États-Unis et l’Europe a été citée comme un problème de complication supplémentaire.

Avant COVID, le marché mondial des produits de luxe personnels était solide, atteignant un record de 307,1 milliards de dollars (260 milliards d’euros) en 2018 – une augmentation de 6% par rapport à l’année précédente, selon le cabinet de conseil Bain & Co. Ce secteur a reculé de 2,1 % à 331,9 dollars (281 milliards d’euros) l’an dernier, selon les estimations de Bain. Mais compte tenu des retombées financières du COVID et de l’arrêt du tourisme dans le monde, ces ventes pourraient chuter de 20% à 35% en 2020, estime Bain. Bain s’attend à ce que les ventes de luxe personnelles ne reviennent pas aux niveaux pré-COVID avant 2022 et 2023.

Les ventes mondiales de Tiffany ont diminué de 29% au cours du deuxième trimestre de l’exercice clos le 31 juillet, après une baisse de 45% au premier trimestre de l’exercice.

L’année dernière, la France a cherché à imposer une taxe aux géants mondiaux de la technologie, notamment Google, Amazon et Facebook. La taxe technologique française vise à «instaurer la justice fiscale». La France souhaite que les entreprises numériques paient leur juste part d’impôts dans les pays où elles gagnent de l’argent au lieu d’utiliser les paradis fiscaux, et fait pression pour un accord international sur la question.

En réponse à la taxe technologique, les États-Unis ont menacé de réduire à 100% les droits de douane sur 2,4 milliards de dollars de produits français.

Les deux parties sont dans une trêve tendue, la France ayant annoncé qu’elle retarderait la collecte de la taxe numérique jusqu’en décembre, plaçant le problème jusqu’à la prochaine élection présidentielle américaine où Trump espère obtenir un nouveau mandat de quatre ans.

Lors d’une conférence de presse mercredi, le porte-parole du gouvernement français, Gabriel Attal, a confirmé qu’une lettre avait été envoyée par le ministre français des Affaires étrangères Jean-Yves Le Drian à LVMH et a qualifié les négociations internationales sur les tarifs américains de “question très importante”.

“Le gouvernement (français) n’est ni naïf ni passif. Nous avons des objectifs que nous voulons atteindre”, a-t-il déclaré. Il n’a pas voulu donner plus de détails et a déclaré que Le Drian devrait exprimer son point de vue sur la question dans les heures à venir.

Le CFO Jean Jacques Guiony de LVMH a insisté lors d’un entretien téléphonique avec des journalistes sur le fait que la lettre reçue le 1er septembre du gouvernement français était légale et valable et ne laissait pas le choix au groupe.

«Je ne pense pas que leur objectif soit de plaire ou de ne pas plaire à LVMH. Ils s’en foutent…», dit-il. “La lettre est juridiquement valide, est légale. Lorsque vous recevez une lettre juridiquement contraignante et juridiquement valide, il vous suffit de l’appliquer … Nous l’appliquerons.”

Interrogé sur la réduction du prix pour maintenir l’accord en vie, il a déclaré que cela n’avait même pas été pris en compte car aucun article du contrat ne le permettrait.

“L’accord ne peut pas avoir lieu … il nous est interdit de conclure cette transaction … nous n’avons pas le choix.”

En ce qui concerne la menace de poursuite judiciaire, le directeur financier a déclaré qu’il ne «voyait pas de moyen entre» les arguments que les deux parties pourraient avancer – nous ne faisons pas l’affaire le 24 novembre et ils disent que vous devez le faire. de toute façon, dit-il.

“Nous allons voir ce qui se passe.”

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